军工板块持续向好，金信诺军工业务价值待重估

国盛证券近期发布研报称，2021年开始，国内军工产业将迎来较大变化，军工产业投资逻辑从“主题事件驱动”向“产业基本面驱动的拐点之年。国防政策方面，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中明确指出：加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。“加快、加速预示着备战能力即武器装备放量建设的迫切性。这表明我国国防政策已经由过去的“强军目标稳步推进”转变为“备战能力建设”，军工订单也将由过去的“稳健增长，并非高速增长的特征在“十四五”期间转变为“加大订购，快速增长”。

据悉，十四五期间，军工行业保持高景气度的确定性强，军工行业核心资产将迎来价值重估。2020年，申万国防军工行业指数涨跌幅为57.98%，上证综指涨跌幅为13.87%，深证成指涨跌幅为38.73%，军工大幅领涨指数。

整个军工行业价值面临历史性重估，近年来已经有一大批民参军企业涌现出来，越来越多不同类型的投资者可以在军工板块中找到符合其投资标准的上市公司，板块共振效应将加剧。在此背景下，金信诺旗下拥有的军工业务受到市场关注：公司的子公司提供机载雷达及卫通信号传输整体方案，方案内产品包括波束控制芯片、电源控制芯片及模组等；有子公司专业从事 “水下综合系统”及其子系统“水下及空中一体化信息系统”的研发，已有产品包括被动定向声呐浮标、水下自主移动式探测声呐、水下固定式声呐等。公司军工业务已经形成了“板块联动”的态势。

作为“5G+卫星互联网”深度覆盖产品矩阵的行业创新者，金信诺（300252.SZ）卫星互联网业务备受市场关注。有行业相关人士指出，卫星互联网是继有限互联、无线互联之后的第三代互联网基础设施革命，依托的是低轨卫星星座项目，直接影响国家战略安全。具体体现在：1）国防领域，在军事通信、导弹预警等领域举重若轻；2）民用领域，实现全球无死角覆盖，不受地形和地域限制，旨在完成传统地面通信难以实现的广域无缝覆盖和用户渗透。

金信诺目前正加速布局新一代卫星通信技术和应用，并已陆续战略投资或战略合作国内外多家行业领先企业，拥有从芯片到终端、从解决方案到行业应用的全方位能力。同时通过卫星行业垂直领域以及面向政企客户向的展会活动，金信诺与产业链上下游的供应商、合作伙伴、客户进行充分的沟通。进一步完善卫星通信大众化目标的实现，通过创新的设计制造降低卫星终端价格，通过创新的运营模式降低卫星资费成本，全面深化卫星通信产业协作，全面深化卫星通信运营服务，助力中国新基建和国防建设。

据悉，截至2019年中国卫星通信市场约30多万用户，随着亚太6D卫星的成功发射，不论是替代还是新增，中国将有200万以上用户的市场空间，我国卫星地面设备市场当期容量将达到402亿元。此外，随着卫星应急通信、偏远地区通信、卫星智慧航运以及卫星+解决方案的逐步成熟，中国卫星运营行业将迅猛发展，当期市场规模超过300亿元。

当前，军改结束，前段时间因军改暂停的订单有补足的趋势。未来，金信诺将在卫星地面设备及运营等军工领域加快布局，全面提升核心竞争力，为客户提供有竞争力的产品及服务。

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